ai换脸 视频 IPO不雅察｜梦金园三度递表港交所，上半年净利润同比降50%，称系金价飞腾

红星成本局10月16日音问，10月14日，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司（下称“梦金园”）再次向港交所递交招股书ai换脸 视频，这是其继2023年9月、2024年4月后第三次向港交所递表。

与其他珠宝品牌不同，梦金园主攻下千里市集，毛利率也远低于同业。本年上半年，梦金园净利润同比降50%，加盟店平均收益同比着落9.4%。对于毛利率低、净利润着落等问题，红星成本局致电梦金园，法规发稿未有复兴。有梦金园的销售东谈主员告诉红星成本局，本年受金价飞腾影响，门店客流量大幅着落。

上半年净利润同比降50%

毛利率远低于同业

据了解，梦金园2000年9月在中国建树为有限公司，2018年6月改制为股份有限公司，是国内黄金珠宝首饰原创品牌制造商。

目下，周大福（01929.HK）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）和豫园股份（600655.SH）均已上市，梦金园的IPO之路则颇为险阻。

2020年9月，梦金园提交深交所上市肯求，2021年10月底首发上会被暂缓表决。在2021年11月第二次上会中，证监会示意梦金园在A股上市肯求未获通过。自后，梦金园转谈港股，但两次递表均失效。

凭证弗若斯特沙利文，法规2023年12月31日，就黄金珠宝收益而言，梦金园在中国黄金珠宝品牌中排行第五。

财务数据方面，2021年、2022年、2023年及2024年上半年（以下简称“阐扬期内”），梦金园营收辩认为168.71亿元、157.24亿元、202.09亿元及99.80亿元；净利润辩认为2.24亿元、1.81亿元、2.33亿元，5225.2万元。

值得堤防的是，2023年上半年，梦金园净利润为1.06亿元。红星成本局以此计较ai换脸 视频，梦金园本年上半年净利润同比着落50%。梦金园称，主要由于2024年上半年金价大幅飞腾导致策划工夫产生Au（T+D）合约变现亏蚀净额。

另外，梦金园毛利率低于同业水平。阐扬期内，梦金园毛利辩认为5.36亿元、7.59亿元、10.77亿元、6.18亿元；毛利率分別为3.2%、4.8%、5.3%、6.2%。

反不雅同业可比公司，周大福2023财年的毛利率为22.36%，周生生（00116.HK）2023年度毛利率为26.4%，均远高于梦金园。

梦金园称，公司的毛利由工费和采购日原始黄金成本与销售日现行黄金市价之间的金价差构成。由于工费常常是固定的，因此公司毛利和毛利率受金价波动的要紧影响。

主攻下千里市集

与其他珠宝品牌不同，梦金园主攻下千里市集。按三线及以下城市的黄金珠宝收益（不包括金条）计较，梦金园在中国黄金珠宝品牌中位列第三。

招股书泄露，阐扬期内，梦金园向加盟商销售所得收益中，三线、四线及以下城市系数占比辩认为37.0%、41.3%、41.0%、37.2%。

梦金园称，受惠于在中国各地开辟加盟店的业务情状，公司八成在三线及以下城市快速膨胀。当地的加盟店了解当地破钞者的偏好，因此八成出动家具组合及生动制定营销战术，从而擢升破钞者购物体验。梦金园觉得，其特准想象网罗助力把执见地市集增长后劲，深切市集渗入率，对遥远增长而言至关费事。

具体来看，梦金园的特准想象网罗由两种渠谈构成：透过自营直营区处事中心及随后透过加盟商；透过省级代理及随后透过加盟商。目下，梦金园的特准想象网罗遮掩天下1687名加盟商旗下想象的2850家加盟店、七个自营直营区处事中心及17个省级代理。2021年-2023年，梦金园特准想象网罗渠谈营收占比辩认为87.6%、94.4%、93.7%。

不外，这种特准想象网罗也为梦金园埋下了隐患。梦金园称，公司的得胜在很猛进度上取决于保管及扩展分销网罗的才气，尽管公司弃取了反自相蚕食次第，但加盟商、省级代理及自营店之间仍可能存在自相蚕食和恶性竞争的情况。

上半年金价飞腾

导致销量着落

比年来，国内金店足金饰品价钱络续站在高位，部分金店足金饰品价钱已超700元/克。梦金园称，黄金价钱的波动会径直影响公司的采购成本和销售价钱。

招股书泄漏，阐扬期内，黄金采购额辩认约占梦金园原材料采购总数的99.0%、99.2%、99.5%及99.6%，梦金园称黄金价钱波动骨子上难以臆度。

金价飞腾也影响着破钞者的需求。招股书泄露，法规本年上半年，梦金园加盟店平均收益较2023年同时着落9.4%，梦金园称这主要由于上半年金价飞腾令破钞者信心削弱，销售量无数着落。

一家梦金园门店的销售东谈主员告诉红星成本局，最近金价浮动相比大，今天金价为663元/克，“当今这个行业不算太好，金价贵，买的东谈主少。”该销售东谈主员说，受金价飞腾影响，近期店里的客流量少了一半以上。另一家梦金园门店的销售东谈主员称，大部分店以一口价家具为主，而金价一直飞腾，一口价家具也一直在换标签。

红星新闻记者 俞瑶 实习记者 曾汉

裁剪 邓凌瑶

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