疯狂小学生 极简投研: 传感器巨头——汉威科技

本文是《极简投研》的第421篇著作。著作仅纪录个东说念主想考疯狂小学生，不组成投资提议，作家莫得群、不收费荐股、不代客同意。一、汉威科技概述 河南省郑州市汉威科技98年缔造，09年上市，主营智能神态（43%）、物联网处分有缱绻（30%）、公用功绩（13%）、传感器（12%）。

拆解公司主营：

智能神态（43%）：包括探伤器、报警戒指器、便携式检测仪等，主要利用于工业安全、市政监测、环境监测、燃气安全、智能家居与健康等规模。

物联网处分有缱绻（30%）：将传感本领、智能神态本领、数据收集本领、地舆信息和云辩论等物联网本领考究伙同，变成的系统性处分有缱绻，可世俗利用于城市经管、工业出产、群众劳动等多个规模。

公用功绩（13%）：主若是机灵水务处分有缱绻。

传感器（12%）：包括气体传感器、MEMS传感器（半导体传感器）、柔性传感器、其他传感器。

咫尺，公司是国内气体传感器规模的龙头企业。 二、传感器行业 传感器，即是“电子感官”，能够感知不同的气体、压力、流量、温度、湿度、光电、加快度，从而世俗的利用在工业安全、工业环保、亏蚀家电、新动力汽车、机器东说念主、医疗健康等规模。

举例，一部智高东说念主神秘用到十几种传感器，一辆新动力汽车可能要用到数百个传感器，又举例，东说念主形机器东说念主，咫尺机器东说念主更多温雅的是理解智商，不错想见，跟着理解智商冉冉完善，在此基础上，可能会给机器东说念主装配视觉、听觉、感觉、感觉器官，也即是传感器了。

从如上分析来看，传感器行业在将来将充分受益于AI、机器东说念主的快速发展，将有广宽发展空间。

咫尺，传感器行业的竞争较为强横，国内有汉威科技、四方光电、瑞声科技、歌尔股份，海外有博世、霍尼韦尔、意法半导体。

传感器在将来的发展趋势，将会有更高的精度和灵敏度，将会愈加智能化和自动化，将会利用新材料和新工艺，因而，在高端传感器规模，选手会越来越少。 三、汉威科技的投资逻辑 1998年9月，任赤军创立了汉威科技，从一颗传感器作念到了全系传记感器，结束了半导体、催化燃烧、电化学、红外光学四大门类传感器的本领工艺国产化和批量出产。

2010年前后，汉威向产业链卑劣拓展，握住开拓机灵城市、机灵安全、机灵环保、居家安全与健康等规模，并于2009年上市，成为河南首家创业板上市公司。

比年来，公司齐集于新兴行业，如汽车、亏蚀电子、智能穿着规模的传感器拓荒和本领研发，最近，公司甚而皆傍上了东说念主形机器东说念主和脑机接口观念。

公司的中枢竞争力是本领实力，2023年研发参加增长到了1.9亿元，研发东说念主员初次冲突1000东说念主大关，公司在气体传感器本领上已达到国际先进水平，在其他传感器上也有世俗布局。

在此基础上，公司冉冉向卑劣拓展，开发了以传感器为中枢的物联网生态，变成了“传感器+监测终局+数据收集+空间信息本领+云利用+AI”的系统处分有缱绻，业务掩盖传感器、智能神态、物联网玄虚处分有缱绻、公用功绩、居家智能与健康等多个行业规模，结束了从硬件到软件、从感知到利用的全产业链布局，为客户提供一站式的物联网处分有缱绻，增强了客户粘性和阛阓竞争力。

除此以外，传感器行业自身也在扩大。

相关词，问题亦然存在的，径直表当今公司的财务景况上，公司的财务景况不仅不成称为好，并且因小见大——营收22年触顶，23年同比下滑，净利23年腰斩，现款流存量也岌岌可危，现款流流量也变得越来越差。

背后的原因，可能亦然传感器行业最大的问题：行业本领门槛不高，行业竞争敌手较多。

机遇与挑战并存，事在东说念主为。 四、汉威科技的估值 22年及之前，公司净利一直在握续增长，而到了23年，净利腰斩。左证24年三季报，可能24年全年净利润堪堪与23年打平，更粗放率会下滑，不复往日的握续增长。背后的原因，左证如上分析，可能是行业竞争强横。

昔时10年，公司PE高值=60，PE低值=17，PE中值=39。截止24年12月27日，公司动态PE=73，静态PE=60，由此可见，23年净利腰斩对公司的估值产生了多大影响。

因而，公司宜不雅望，或者恭候价钱回调疯狂小学生，或者恭候价值回升。 讴歌，是最竭诚的招供！